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Fondi, chi batte la crisi

Perdite fino al 34%, ma anche guadagni del 5 per cento. Nei primi sei mesi del 2008 il divario tra i fondi comuni di investimento distribuiti in Italia è netto. Nella categoria degli azionari nemmeno una gestione è in attivo (il migliore cede il 4,5%). Per trovare il segno positivo bisogna cercare nei panieri più difensivi, come gli obbligazionari o i bilanciati moderati. Tuttavia, anche tra i fondi più prudenti non mancano i ribassi. Ad accentuare le differenze tra le gestioni è l’incertezza dei mercati, sia azionari che obbligazionari. I primi sono in passivo nel 2008 (indice Msci europe -18%), i secondi (indice Jp emu -0,17%) sono influenzati da forze contrapposte. Da un lato il balzo dell’inflazione e uno scenario rialzista dei tassi spingono in giù i prezzi delle obbligazioni; dall’altro, il rosso delle Borse e la fuga verso i bond li risollevano.

Fondi azionari. In questo quadro i più penalizzati sono i fondi azionari. Vi sono poi alcuni, come l’Italian equitiy di Nextam (-34%) o l’omologo di Banca lombarda (-27%), che hanno fatto peggio di Piazza Affari (-25%) negli ultimi sei mesi. Hanno limitato i danni, invece, i fondi Ducato geo di Mps con perdite intorno al 5 per cento.

Fondi difensivi. Tra i difensivi solo otto obbligazionari (categoria Europa) sono in leggero attivo (fino al 2,73% del fondo Eurobond di Schroders sicav). Nella stessa categoria si registrano ribassi anche del 10% (fondo Europe bond di Jp morgan). Quanto ai monetari (orientati più nel breve periodo rispetto agli obbligazionari) il migliore è Wf portable di Axa (+5,23%). Ma anche in questa categoria, pur non essendo esposta alla volatilità delle azioni, c’è chi ha accusato perdite a doppia cifra. È il caso dei fondi Dynamic di Parvest Bnp Paribas, pesati in Abs (Asset backed securities), le bistrattate cartolarizzazioni sui mutui.

Radiocor – 24 Minuti

Fondi azionari Italia

I migliori da inizio anno…

Mps/Ducato geo Ita alto potenziale y

-4,49

Mps/Ducato geo Italia alto potenziale

-5,6

Julius Baer/Multicooperation Italian

-6,56

Motus sicav/Italian equity

-13,11

Symphonia/Azionario italia small cap

-14,25

Ersel/FondErsel Italia

-14,39

Mps/Ducato geo Italia yy

-15,09

Bpvi/Azionario Italia

-15,12

Axa/Wf Italian equities

-15,3

Bnl/Italy b

-15,34

…i peggiori

Nextam partners/Italian equity i

-34,07

Banca lombarda/Italian equities

-27,78

Ubi Pramerica/Azioni euro s. cap

-24,02

Oyster am/ Italian value c

-22,87

Euromobiliare/If Italian equity a

-22,85

Euromobiliare/If italian equity c

-22,85

Oyster am/Italian value eur

22,69

Ubi Pramerica/Azioni Italia

-22,68

Euromobiliare/If italian equity b

-22,63

Parvest/Italy i

-22,52

dati in % – Fonte: Morningstar

Fondi obbligazionari Europa

I migliori da inizio anno…

Schroders Sicav/Eurobond fund a

2,73

Lemanik Sikav/Europ. bond cap eur

2,09

Leonardo/European bond opp I

1,22

Bank Ny Mellon/Euroland b. f. c eur

0,58

Bank Ny Mellon/Euroland b, f. a eur

0,33

Union Investment/UniEuroAspirant c

0,25

Efficiency growth sicav/Fund eur. e.b.

0,19

Sarasin m.l. sicav/Londinium g.b.f.

0,1

Sarasin m.l. sicav/Londinium g.b.aa

-0,05

Alpha Investimenti/Global bond

-0,1

…e i peggiori

Jp morgan/

Europe

bond (eur) fund d

-10,08

Jp morgan/Europe bond (eur) fund a

-9,91

Jp morgan/Europe bond (eur) fund a

-9,91

Jp morgan/Europe bond (eur) fund b

-9,77

Jp morgan/Europe bond (eur) fund c

-9,73

Jp morgan/Europe bond (eur) fund x

-9,53

Bipiemme/ Dif europ bond ex euro f.

-6,85

Metropole I. Sicav/ Europ. conv. b. r

-6,54

Parvest Bnp/ European bond opps l

-6,38

Parvest Bnp/Eur. bond opps classic

-6,15

Fondi monetari area euro dinamico

I migliori da inizio anno…

Axa/Wf portable alpha absolute i

5,23

Lyxor/Quantic low vol i (eur)

3,1

Lyxor/Quantic progressive i (eur)

2,54

Robeco inv. Man./Money plus e. shares

2,48

Agora sgr/Cash a

2,19

Australian ethical inv/ Euro liquidity ie

2,18

Caam/Funds euro reserve i

2,09

Sinopia société de gestion/Alternactiv

2,08

Pictet funds/Eur liquidity i

2,05

Caam/Funds euro reserve cc

2,04

…e i peggiori

Parvest Bnp/Dynamic abs i

-10,3

Parvest Bnp/Dynamic abs classic

-10,19

Parvest Bnp/Dynamic abs privilege

-10,11

Parvest Bnp/Dynamic abs institutions

-10,06

Hsbc/spread abs

-6,01

Sella/Cap mgt abs i

-5,61

Julius bear/Abs-eur e

-5,5

Edmond de Rot./Saint-Honoré T.plus a

-5,46

Meliorbanca/Rinascimento short term

-5,34

Julius Bear/Abs-Eur/b

Fondi bilanciati moderati

I migliori da inizio anno…

Société e. de b.i. sic./Equilibrio b ac b

2,18

Société e. de b.i. sic./Equilibrio b ac a

2,18

Pioneer/Target sviluppo a

0,86

Fideuram/Interfund system 40 (c)

0,83

Sella gestioni/Open fund rit. ass. var 2

0,18

Edmond de Rot./Saint-Honoré absolu

0,17

Aviva Investors/Absolute Taa 5 i eur

0,06

Epsilon/QReturn

-0,02

Aviva Investors/Absolute Taa

5 a

euro

-0,23

Aviva Investors/ Absolute Taa 5 Bx eur

-0,36

…e i peggiori

Lemanik Sicav/Total return cap retail a

-16,89

Lemanik Sicav/Spring cap retail eur

-16,01

Pioneer/Glb dynmc pls f

-15,82

Parvest/Growth (euro) i

-15,56

Pioneer/Glb dynmc pls e

-15,56

Deka bank/GlobalMakro cf (a)

-15,23

Parvest Bnp/Growth (euro) classic

-15,28

Deka bank/GlobalMakro i (t)

-15,23

Generali/Global tactical asset all. e

-15,15

Parvest Bnp/Growth (euro) privilege